投資慧眼Insights - 日本通膨加速增長、製造業前景卻惡化，日本央行12月升息仍然沒有定數。日幣匯率繼下測152後略有回升。Pi Node 04 9

12月11日，日本公佈最新通膨數據，11月日本企業物價指數（PPI）為124.3，年增3.7%，預期3.4%，上月3.6%，已連續45個月上升，增幅創2023年7月以來最大；指數值連續第3個月創1980年有記錄以來的曆史最高。

【日本生產者物價指數PPI，來源：Trading Economics】

日本農林中金綜合研究所經濟學家Takeshi Minami表示，「我們看到國內企業商品價格再次麵臨通膨壓力。」

Minami稱，儘管消費缺乏動力，但實際工資已不再大幅下降。鑒於通膨壓力不斷加大，日本央行很有可能在12月升息。

PPI數據公佈後，美元兌日幣（USD/JPY）匯率有所下跌，從前一日晚間下測152點後走至151.59，日內跌0.19%。日幣匯率本週以來跌1%左右。

雖然11月CPI和PPI均提速，但日本製造商對經濟復甦的前景出現惡化，本月18日至19日舉行的日本央行政策會議是否採取年內第三次升息措施還懸而未決。

據日本東短研究和東短ICAP計算的市場預計的升息概率，截至9日，日本央行12月升息概率為28%，1月升息概率為41%。

據路透社對日本505家大型非金融企業的最新調查，12月製造商信心指數從上個月的5跌至-1，為今年2月以來首次轉負。負值代表悲觀主義者多於樂觀主義者。

【日本短觀製造業指數，來源：Trading Economics】

多個製造商企業的商業信心出現惡化，電子器械製造商、鋼鐵和有色金屬製造商的悲觀情緒遠超樂觀情緒。

一些受訪者指出，川普新關稅政策給他們帶來壓力，這可能會擾亂國際貿易。有機械公司經理表示，川普當選以來，觀望情緒不斷增強，許多投資項目被推遲。